ETS approva la relazione semestrale al 30 giugno 2026
Il Consiglio di Amministrazione di E.T.S. S.p.A. Engineering and Technical Services ha approvato la Relazione Semestrale al 30 giugno 2026, redatta secondo i principi contabili italiani e sottoposta a revisione contabile limitata.
La società, quotata sul mercato Euronext Growth Milan, opera nella progettazione e direzione lavori in diversi ambiti, tra cui infrastrutture, edilizia sanitaria, edilizia residenziale e infrastrutture definite mission critical, come data center, impianti nucleari, impianti a idrogeno e aeroporti.
Il primo semestre del 2026 evidenzia una crescita dei ricavi e del valore della produzione, accompagnata dal mantenimento di una struttura patrimoniale solida e da una posizione finanziaria positiva.
Ricavi in aumento e valore della produzione in crescita
Nel periodo gennaio-giugno 2026 i ricavi della gestione caratteristica hanno raggiunto 7,44 milioni di euro, rispetto ai 6,44 milioni registrati nello stesso periodo del 2025, con un incremento del 15,51%.
Anche il valore della produzione ha registrato una crescita significativa, passando da 6,48 milioni di euro del primo semestre 2025 a 7,76 milioni di euro nel primo semestre 2026, con un aumento del 19,74%.
La crescita è stata realizzata principalmente sul mercato italiano.
Il commento del presidente Donato Romano
L’ingegner Donato Romano, Presidente di ETS, ha dichiarato:
“L’andamento è motivo di grande soddisfazione per la nostra società, ci consentirà di consolidare il nostro percorso di crescita soprattutto nei mercati attualmente presidiati e in nuovi mercati esteri. Siamo determinati a investire su innovazione tecnologica e collaborazione con altre società innovative nell’ambito di settori strategici per il Paese, guardando con fiducia alle sfide future”.
Principali risultati economico-finanziari al 30 giugno 2026
Nonostante l’aumento dei ricavi, nel semestre si è registrata una riduzione dei margini operativi dovuta principalmente alla crescita dei costi operativi, degli oneri diversi di gestione e del costo del personale.
L’aumento del personale è collegato agli investimenti effettuati dalla società per sostenere la crescita attesa, anche alla luce delle commesse già acquisite e di quelle in fase di acquisizione.
Conto Economico al 30 giugno 2026
| CONTO ECONOMICO | 30/06/2026 | % | 30/06/2025 | % | Var | % var. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi delle vendite e delle prestazioni | 7.442.642 | 95,87% | 6.443.100 | 99,37% | 999.542 | 15,51% |
| Altri ricavi | 320.741 | 4,13% | 40.585 | 0,63% | 280.156 | 690,29% |
| VALORE DELLA PRODUZIONE | 7.763.383 | 100,00% | 6.483.685 | 100,00% | 1.279.698 | 19,74% |
| Costi per materie prime | -32.340 | -0,42% | -26.875 | -0,41% | -5.465 | 20,33% |
| Costi per servizi | -3.212.115 | -41,38% | -2.737.852 | -42,22% | -474.263 | 17,32% |
| Costi per godimento di beni di terzi | -155.418 | -2,00% | -80.589 | -1,24% | -74.829 | 92,85% |
| Costi per il personale | -2.371.157 | -30,54% | -1.912.419 | -29,50% | -458.738 | 23,99% |
| Oneri diversi di gestione | -543.091 | -7,00% | -113.359 | -1,75% | -429.732 | 379,09% |
| EBITDA | 1.449.262 | 18,67% | 1.612.591 | 24,87% | -163.329 | -10,13% |
| Ammortamenti e Svalutazioni | -237.647 | -3,06% | -76.710 | -1,18% | -160.937 | 209,80% |
| EBIT | 1.211.615 | 15,61% | 1.535.881 | 23,69% | -324.266 | -21,11% |
| Risultato finanziario | -18.438 | -0,24% | 3.290 | 0,05% | -21.728 | -660,43% |
| EBT | 1.193.177 | 15,37% | 1.539.171 | 23,74% | -345.994 | -22,48% |
| Imposte | -404.358 | -5,21% | -463.806 | -7,15% | 59.448 | -12,82% |
| RISULTATO D’ESERCIZIO | 788.819 | 10,16% | 1.075.365 | 16,59% | -286.546 | -26,65% |
Stato patrimoniale e solidità finanziaria
Dal punto di vista patrimoniale, ETS mantiene una struttura equilibrata. Il patrimonio netto al 30 giugno 2026 si attesta a 10,92 milioni di euro, rispetto ai 12,44 milioni di euro del 31 dicembre 2025.
La variazione è principalmente riconducibile alla distribuzione dei dividendi relativi all’esercizio 2025, pari a 2,31 milioni di euro, parzialmente compensata dall’utile generato nel semestre.
La società evidenzia inoltre una posizione finanziaria netta positiva, con disponibilità liquide e attività finanziarie che confermano la capacità di sostenere gli investimenti previsti.
Stato Patrimoniale al 30 giugno 2026
| Stato Patrimoniale | 30/06/2026 | 31/12/2025 | Var |
|---|---|---|---|
| Immobilizzazioni immateriali | 948.229 | 1.095.500 | -147.271 |
| Immobilizzazioni materiali | 390.071 | 397.441 | -7.370 |
| Immobilizzazioni finanziarie | 45.608 | 7.208 | 38.400 |
| Capitale Immobilizzato | 1.383.908 | 1.500.149 | -116.241 |
| Crediti commerciali | 8.390.831 | 8.525.122 | -134.291 |
| Debiti commerciali | -2.815.497 | -3.175.099 | 359.602 |
| Capitale Circolante Commerciale | 5.575.334 | 5.350.023 | 225.311 |
| Altre attività correnti | 413.313 | 388.830 | 24.483 |
| Altre passività correnti | -2.222.779 | -1.469.973 | -752.806 |
| Crediti e debiti tributari netti | 1.593.159 | 2.458.530 | -865.371 |
| Ratei e risconti netti | 398.398 | 114.437 | 283.961 |
| Capitale Circolante Netto | 5.757.425 | 6.841.847 | -1.084.422 |
| Fondo TFR | -1.606.739 | -1.544.931 | -61.808 |
| Fondo per rischi e oneri | -527.594 | -457.594 | -70.000 |
| Capitale Investito Netto (Impieghi) | 5.007.000 | 6.339.471 | -1.332.471 |
| Debiti finanziari | 15.475 | 13.265 | 2.210 |
| Disponibilità liquide | -3.157.830 | -4.215.426 | 1.057.596 |
| Altre attività finanziarie correnti | -2.773.045 | -1.902.003 | -871.042 |
| Indebitamento Finanziario Netto | -5.915.400 | -6.104.164 | 188.764 |
| Capitale sociale | 1.863.350 | 1.863.350 | 0 |
| Riserva legale | 373.000 | 100.000 | 273.000 |
| Utili portati a nuovo e riserve | 7.897.231 | 7.195.752 | 701.479 |
| Risultato d’esercizio | 788.819 | 3.284.533 | -2.495.714 |
| Patrimonio Netto | 10.922.400 | 12.443.635 | -1.521.235 |
| Totale Fonti | 5.007.000 | 6.339.471 | -1.332.471 |
Cash surplus adjusted stabile dopo la distribuzione dei dividendi
Nonostante la distribuzione dei dividendi deliberata dall’assemblea degli azionisti il 30 aprile 2026, pari a 2,31 milioni di euro, la Cash Surplus Adjusted si è mantenuta sostanzialmente stabile.
Al 30 giugno 2026 il valore è pari a 5,79 milioni di euro, rispetto ai 5,97 milioni di euro registrati al 31 dicembre 2025.
Indebitamento Finanziario Netto Adjusted
| Indebitamento Finanziario Netto | 30/06/2026 | 31/12/2025 | Var | Var.% H126 vs FY25 |
|---|---|---|---|---|
| Disponibilità liquide | -3.157.830 | -4.215.426 | 1.057.596 | -25% |
| Mezzi equivalenti a disponibilità liquide | 0 | 0 | 0 | 0% |
| Altre attività finanziarie correnti | -2.773.045 | -1.902.003 | -871.042 | 46% |
| Liquidità (A)+(B)+(C) | -5.930.875 | -6.117.429 | 186.554 | -3% |
| Debito finanziario corrente | 15.475 | 13.265 | 2.210 | 17% |
| Parte corrente del debito finanziario non corrente | 0 | 0 | 0 | 0% |
| Indebitamento finanziario corrente netto (G)-(D) | -5.915.400 | -6.104.164 | 188.764 | -3% |
| Debito finanziario non corrente | 0 | 0 | 0 | 0% |
| Strumenti di debito | 0 | 0 | 0 | 0% |
| Debiti commerciali e altri debiti non correnti | 0 | 0 | 0 | 0% |
| Totale indebitamento finanziario | -5.915.400 | -6.104.164 | 188.764 | -3% |
| Debiti commerciali scaduti oltre i 120 gg | 0 | 106.184 | 0 | 0% |
| Debiti commerciali verso parti correlate | 127.120 | 26.000 | 101.120 | 389% |
| Totale indebitamento finanziario Adjusted | -5.788.280 | -5.971.980 | 183.700 | -3% |
Andamento positivo dei servizi di ingegneria e architettura
Nel primo semestre 2026 il comparto dei servizi di ingegneria e architettura ha mostrato un andamento complessivamente positivo.
Nel settore pubblico si è registrata una ripresa dei bandi di gara, mentre il termine previsto del PNRR nel corso del 2026 non ha prodotto finora effetti significativi sull’attività della società.
Anche il settore privato ha evidenziato una domanda di servizi di ingegneria in linea con l’anno precedente.
Acquisizione di ST S.r.l. e ampliamento delle competenze
Tra gli eventi successivi alla chiusura del semestre, il 16 luglio 2026 ETS ha perfezionato l’acquisizione del 51% del capitale sociale di ST S.r.l., società specializzata nella progettazione strutturale, con particolare attenzione alla vulnerabilità e all’adeguamento sismico degli edifici strategici.
A seguito dell’operazione, la società ha assunto la denominazione ETS ST S.r.l..
Evoluzione prevedibile della gestione nel biennio 2026-2027
Per il biennio 2026-2027 E.T.S. S.p.A. punta a consolidare il proprio percorso di crescita attraverso investimenti mirati sul personale, sull’innovazione tecnologica e sullo sviluppo delle competenze interne.
La società intende rafforzare la propria struttura organizzativa per ampliare le capacità operative nei mercati già presidiati e affrontare nuovi mercati esteri, facendo leva sulle competenze specialistiche maturate nel settore dell’ingegneria.
Tra gli obiettivi strategici rientrano anche gli investimenti nell’innovazione dei processi e delle tecnologie, sia attraverso risorse proprie sia tramite la partecipazione a bandi europei e nazionali.
Particolare attenzione sarà dedicata alla collaborazione con altre realtà innovative nei settori delle energie rinnovabili, delle infrastrutture, delle reti tecnologiche, dell’ingegneria strutturale, dei data center e della sicurezza informatica.
La strategia aziendale prevede inoltre un ampliamento della capacità produttiva attraverso possibili acquisizioni di società di ingegneria specializzate nei settori di interesse, mantenendo al contempo un ambiente di lavoro orientato alla collaborazione e alla produttività.
Rendiconto finanziario al 30 giugno 2026
Nel corso del semestre la gestione operativa ha generato flussi di cassa positivi per 2,19 milioni di euro, mentre l’attività di investimento ha assorbito risorse per 0,94 milioni di euro.
La distribuzione dei dividendi ha comportato un flusso finanziario negativo per 2,31 milioni di euro.
Rendiconto finanziario, metodo indiretto
| Rendiconto finanziario, metodo indiretto | 30/06/2026 | 30/06/2025 |
|---|---|---|
| A. FLUSSI FINANZIARI DERIVANTI DALL’ATTIVITÀ OPERATIVA (METODO INDIRETTO) | ||
| Utile (perdita) dell’esercizio | 788.819 | 1.075.365 |
| Imposte sul reddito | 404.358 | 463.806 |
| Interessi passivi/(attivi) | 18.438 | -3.290 |
| 1. Utile / (perdita) dell’esercizio prima d’imposte sul reddito, interessi, dividendi e plus/minusvalenze da cessione | 1.211.615 | 1.535.881 |
| Ammortamenti delle immobilizzazioni | 187.513 | 76.710 |
| Altre rettifiche in aumento / (in diminuzione) per elementi non monetari | 131.808 | 0 |
| Totale rettifiche per elementi non monetari che non hanno avuto contropartita nel capitale circolante netto | 319.321 | 76.710 |
| 2. Flusso finanziario prima delle variazioni del capitale circolante netto | 1.530.936 | 1.612.591 |
| Decremento/(Incremento) dei crediti verso clienti | 134.291 | 297.717 |
| Incremento/(Decremento) dei debiti verso fornitori | -359.602 | -300.183 |
| Decremento/(Incremento) ratei e risconti attivi | -288.789 | 25.901 |
| Incremento/(Decremento) ratei e risconti passivi | 4.828 | 3.463 |
| Altri decrementi / (Altri incrementi) del capitale circolante netto | 1.189.332 | 2.058.489 |
| Totale variazioni del capitale circolante netto | 680.060 | 2.085.387 |
| 3. Flusso finanziario dopo le variazioni del capitale circolante netto | 2.210.996 | 3.697.978 |
| Interessi incassati/(pagati) | -18.438 | 3.290 |
| Utilizzo dei fondi | 0 | 10.563 |
| Totale altre rettifiche | -18.438 | 13.853 |
| Flusso finanziario dell’attività operativa (A) | 2.192.558 | 3.711.831 |
Attività di investimento e finanziamento
Nel semestre gli investimenti hanno riguardato principalmente immobilizzazioni materiali, finanziarie e attività finanziarie non immobilizzate.
L’attività di finanziamento è stata influenzata dalla distribuzione dei dividendi e dalle movimentazioni dei debiti finanziari.
| Flussi finanziari | 30/06/2026 | 30/06/2025 |
|---|---|---|
| Flusso finanziario dell’attività d’investimento (B) | -942.314 | 328.609 |
| Investimenti immobilizzazioni materiali | -32.872 | -7.075 |
| Investimenti immobilizzazioni finanziarie | -38.400 | 0 |
| Investimenti attività finanziarie non immobilizzate | -871.042 | 0 |
| Flusso finanziario dell’attività di finanziamento (C) | -2.307.840 | -1.675.193 |
| Incremento/(Decremento) debiti a breve verso banche | 4.021 | -337.187 |
| Rimborso finanziamenti | -1.811 | 0 |
| Dividendi e acconti su dividendi pagati | -2.310.050 | -1.351.352 |
| Incremento (decremento) delle disponibilità liquide (A ± B ± C) | -1.057.596 | 2.365.247 |
Profilo di ETS S.p.A.
Fondata nel 1992, ETS è una società italiana di ingegneria specializzata nelle attività di progettazione e direzione lavori per numerosi settori: dalle infrastrutture all’edilizia sanitaria, dal comparto residenziale fino alle infrastrutture mission critical, tra cui data center, impianti nucleari, impianti a idrogeno e aeroporti.
La società opera sia per clienti pubblici sia privati, partecipando ai grandi appalti pubblici anche attraverso raggruppamenti temporanei di professionisti.
ETS dispone di un portafoglio di Certificati di Esecuzione Lavori per un controvalore complessivo superiore a 3,3 miliardi di euro, ottenuti a partire dal 2000, elemento funzionale alla partecipazione alle gare pubbliche.
La sede operativa si trova a Villa d’Almè (BG). L’organico complessivo conta 120 persone, di cui 59 collaboratori.
Documentazione disponibile
La documentazione relativa alla Relazione Semestrale al 30 giugno 2026 sarà resa disponibile presso la sede legale della società e attraverso i canali istituzionali dedicati.
Il comunicato relativo ai risultati semestrali è pubblicato nella sezione Investor Relations del sito societario.
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